台股今天收 44,017,大漲 868 點、+2.0%。退潮第五天,浪終於自己回了頭。
但凪請你先別急著開香檳 ── 盤中其實一度更猛,衝到 44,799、漲幅一度有 +3.8%,結果收盤吐回了一半。一根漂亮的紅 K,頭上卻留了一條長長的上影線。
這個畫面,我們上週才看過一次。6/9 那天也是 +2.7% 的強彈,隔天 6/10 就又破了底。所以坦白說,凪今天最想跟你聊的不是「漲了多少」,而是 ── 這次的回頭,和那次像不像?
退潮會慢、會反覆。浪回頭,不一定就是上岸。真正的那塊岸,可能還要等下週三。
五天的節奏連起來看是這樣:「斷崖 ── 假彈 ── 再沉 ── 探底 ── 回頭」。第一次,那條紅線在最後一段轉成了綠色。但要凪老實說 ── 它只是把昨天的低點往上拉了一截,還沒走回均線。
這是今天最值得花三分鐘想清楚的事。因為我們前幾天才剛被「假彈」騙過一次,記憶還很新。把兩天的長相擺在一起比:
兩根 K 的共同點,凪不想藏:都沒站回 MA10。6/9 收在均線下,6/12 也收在均線下(差約 1.5%)。從這個角度,今天的紅 K 還不能算「翻身確認」。
但差別也有,而且是好的差別 ── 6/9 那天 收在當天低檔(空方主導),而 6/12 雖然吐了上影,收盤還是站在 +2% 的實體紅 K、低點 43,588 明顯比昨天 43,149 高一階(底部墊高)。簡單講:6/9 是「彈一下就被打回去」,6/12 是「衝太快、有人獲利了結、但沒被打回原點」。
所以凪的解讀是 ── 這不是 6/9 的翻版,但也還沒到「確認上岸」。它比較像:退潮的力道真的弱了,海面開始有回頭浪了,可是腳還沒踩到沙。
昨天凪立了一個規矩:不靠感覺喊底,靠三盞「外顯訊號」燈 ── 任一盞亮,代表市場自己認知到底了。今天 +2% 之後,我們再點一次名:
盤後三大法人數字出來了 ── 凪覺得這是今天比 K 線更值得記下的一塊拼圖。先看外資這三天的軌跡,它正好把「賣壓收斂」四個字,走成了一條看得見的線:
凪要老實做一次修正 ── 昨天的記事裡,凪把外資寫成「賣壓收斂、投信還在岸邊」。今天數字出來,真相比那句話更積極一點:外資從 6/10 史上最深的 −936 億,兩天內收斂到 −358 億,今天直接翻成 +287 億買超;而投信其實一路沒走 ── 6/10、6/11、6/12 連三天買超(+167 / +132 / +129 億),本土資金始終站在接刀那一側。三大法人合計也從 6/10 的 −1,174 億,收斂到今天的 +506 億,是這波退潮以來第一次站上買方。
這就是「底部燈2」亮起的實證:最在意資金成本的外資,趕在 Warsh 之前先用真金白銀投了一票。它是好訊號,凪不否認,也不淡化。
但凪同樣要把另一面講清楚 ── 這是史上最深賣超之後的「第一天」翻買。歷史上,急殺後法人第一天回補,既可能是趨勢反轉的起點,也可能只是空方回補加搶反彈;配上今天那條長上影(買盤進場、卻被壓回一半漲幅),比較誠實的說法是:籌碼面確實轉好,但要週一、二的「續買」來確認,不是一天就能蓋章。
很多人會以為:大盤彈 2%,風險指標應該明顯往下吧?但凪手裡的崩盤雷達 ── 我們叫它「鏡裡的潮汐 WCI」── 今天只從 48 微降到 47,前兆命中還是 9/16,跟昨天一模一樣。
這不是它失靈,正好相反 ── 這是它在做對的事。昨天凪就說過:WCI 量的是「全球的結構性高度」,不是「台股這幾天的漲跌」。估值貴不貴、信用利差有沒有擴、融資槓桿熱不熱 ── 這些長週期的紋路,不會因為台股一天彈 2% 就鬆,就像它也沒因為前四天跌 7% 而暴衝。
位置還是一樣的故事:47 比歷次真崩盤前的 64-73 都低,反而坐在 1998 LTCM、2011 歐債修正那一帶 ── 那兩次都是急殺後重整、沒走到 30% 以上的崩盤。換句話說,今天的反彈,在「鏡裡的潮汐」眼中既不是底訊號、也不是危訊號,就是 ──結構還高,但內部還沒崩,該怎麼讀昨天就怎麼讀。
從今天(週五)算起,到 6/17 Warsh 上任首場 FOMC,只剩下週一、二兩個交易日,第三天就開記者會。中間還隔了一個週末 ── 凪要特別提醒:週末是消息的真空期,也是跳空的溫床。美股這兩天怎麼走、有沒有新的通膨數據或官員放話,週一台股都會一次反映。
把這幾天的工具一起讀,凪這樣看:
短期(今天):賣壓自己累了,回頭浪出現。+2% 是好事,代表恐慌性的急殺暫告一段落。但上影線+收在均線下+VIX 回落,都在說「這是喘息,不是反攻號角」。
中期(到 6/17):Warsh 的口風才是真拐點。我們在 三劇本(下集) 給了 55 / 30 / 15。今天這根紅 K 不會改寫那個機率 ── 它只是讓我們在等待時,帳面沒那麼難看而已。
長期(到 2026 Q4):anchor 倒數還在走。6 個月、指向 Q4,跟 1929 / 2000 / 2022 的設置重疊。一天的反彈,改變不了這條結構線的方向。
所以凪不會因為今天彈 2% 就改口說「底到了」。我們 上集 拆過 5 月 CPI 4.2% 裡的「真鷹」與「假鷹」,那個懸念到下週三才會揭曉。在 Warsh 開口之前,任何「該追」「該砍」的決定,本質上都還是在猜。
+2% 的紅 K、加上外資翻成買超,讓人鬆一口氣,這很正常。但凪提醒你看三個還沒過關的細節:收盤仍在 MA10 下方、上影線吐掉一半漲幅、VIX 不升反降。籌碼(燈2)亮了,可是價格(燈1)和情緒(燈3)還沒跟上 ── 今天比較像「賣方先停手、外資先回頭」,還不到「買方收復均線」。由獲利了結與第一天回補撐起的反彈,歷史上常常還要再回測一次低點。所以底部燈今天亮一盞、差一步一盞、還暗一盞:想動,第一批小量試水溫可以,但別在亮齊前、Warsh 開口前就把彈藥打光。
底部墊高,是今天最實在的好消息。不用全盤悲觀。比起 6/9 那根「收在低檔的假彈」,今天的低點 43,588 明顯比昨天 43,149 高一階 ── 這是退潮力道轉弱的實證,不是錯覺。配上外資由 −936 億的史上最深賣超、兩天內翻成 +287 億買超,投信更是連三天站在買方,籌碼面是實打實在轉好 ── 不是錯覺,但也還在「第一天」。凪的態度是:不追高、不恐慌,讓子彈飛過這個週末。
把週末當成一道閘門 ── 留一手再過。下週三 Warsh 是真正的拐點,而週末是消息真空期。比較合理的做法,是讓現金水位維持高一階,別在週五尾盤為了「怕踏空」就把彈藥打光。如果週一、二台股能站回 MA10、外資買超能接續(不是今天買、明天又倒回去),那就是燈陸續亮齊、可以分批回補;如果 Warsh 口風偏鷹、潮再退一波,你手上的現金就是過冬的柴。兩種情況你都有牌可打,這才是凪要的位置。
用工具,別用情緒 ── 鏡裡的潮汐還在 47。今天帳面漂亮了一點,但 崩盤雷達 那邊的 WCI 還停在 47、前兆 9/16、anchor 倒數 6 個月,跟昨天幾乎一樣。數字告訴你:這是結構性高度上的一次情緒喘息,不是趨勢轉向。與其盯著今天漲了幾百點開心或懊惱,不如每天看一眼 WCI 有沒有真的鬆、前兆有沒有再亮一道 ── 那比追著紅綠 K 起伏的心跳,有用得多。
坦白說,海上的消息來得快、散得也快。若你願意,凪會在新的星海記事寫成時,主動替你留一盞燈 ── 不必每天回頭找,新篇靠岸時自然知道。順道,也歡迎到白鯨記的航海圖走一圈,看看這片海上有哪些工具能陪你掌舵。
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